库存压力持续，棕榈油探底未尽前期棕榈油创出二年来新低，领跌油脂市场，短板效应继续显著，在高库存，高产量预期重压下，叠加需求不振，仍在漫漫探底之途中跋涉。近期虽出现反弹，但是探底之势可能仍未尽。

　　国内棕榈油库存自去年以来持续上升，今年4月末一度达到150万吨上方，随着国内库存高企问题引发关注，进口下降以及夏季需求发生，库存一度回归下跌通道。不过相比往年水准国内库存水平仍处在一个非常高的水平线上，港口棕榈油库存自回落至125万吨附近后开始展开震荡，在半个多月的时间未出现显著的变化，近期甚至微有上移回到126.8万吨。国内此前年份库存没有超过100万吨，通常水平在60-70万吨左右，高库存对今年棕榈油的压力仍存在。

　　我国棕榈油今年1-5月累计进口棕榈油255万吨，同比增长14%，并创历年新高。国内库存去年末已达100万吨以上情况下，今年连续的进口增长令库存压力显现。不过，由于棕榈油价格的相对优势，今年1-5月表观消费量也是实现正增长，根据目前的数据，1-5月国内消费同比增长7.2%，低于同期进口增速，这也是造成库存重心进一步上移的原因，后期较高的库存对于进口增长和下游消费形成较大的压力。况且，由于国内大豆近月大量到港，豆油产量供应水平将会进一步提高，对于棕榈油的市场份额将会形成有利竞争和挤压，棕榈油消费水平大幅提高的难度较高。

　　国际市场压力大，经济放缓下，市场对于棕榈油的需求也表现疲弱。目前马来西亚棕榈油生产已经进入生产增长周期，且下半年增速是处于加快的，可是自东南亚斋月备货结束后，棕榈油市场需求表现非常疲弱。棕榈油对于需求的敏感度很高，其先行下滑压力进一步传导，对国内的压力进一步加大。